致命的期限錯配,如何造成美國歷史上第二大銀行倒閉事件？
「期限錯配」和「短債長投」是財經領域的兩個詞彙，主要用來描述銀行或其他金融機構在經營投資和貸款時所可能遭遇到的風險。簡單地說，「期限錯配」指的是資產端和負債端的期限不匹配，即資產的到期時間和負債的到期時間不一致。而「短債長投」則是指銀行或其他金融機構拿短期負債去進行長期投資的行為。 讓我來舉個例子來說明這種情況下期限錯配和短債長投的影響。 假設一家銀行有一筆 1,000 萬美元的存款，這筆存款是以短期定期存款的方式存在的，期限只有 1 年，年利率為 3%。銀行決定將這筆存款用於買入長期國債，期限為 10 年，年利率為 2%。當美聯儲將利率升至 4.5% 時，銀行是否會受到影響呢？ 首先，讓我們來計算一下銀行存款在 1 年後的價值。按照 3% 的年利率計算，這筆存款 1 年後會增值為 1,030 萬美元。但是，如果銀行將這筆存款用於買入年利率為 2% 的 10 年期國債，那麼這筆投資在 1 年後價值只有 1,020 萬美元。這表示銀行因為期限錯配而損失了 10 萬美元。 接下來，讓我們來計算一下當美聯儲將利率升至 4.5% 時，銀行的虧損會更大。按照 4.5% 的年利率計算，這筆存款 1 年後會增值為 1,045 萬美元。但是，如果銀行將這筆存款用於買入年利率為 2% 的 10 年期國債，那麼這筆投資在 1 年後價值只有 1,020 萬美元。這表示銀行因為期限錯配而損失了 25 萬美元。 因此，這個例子顯示了當利率上升時，銀行的短期存款利率也會上升，但由於銀行將存款用於買入長期國債，其利率僅為 2%，而不是 4.5%，因此銀行會因期限錯配而損失大筆資金。這就是致命的期限錯配和短債長投所帶來的風險。 而這一家銀行就是矽谷銀行（Silicon Valley Bank，簡稱 SVB） 矽谷銀行（Silicon Valley Bank，簡稱 SVB，交易代號：SIVB）是一家專門為創新企業、科技公司、創投基金、生命科學公司等提供金融服務的商業銀行。該銀行成立於1983年，總部位於美國加利福尼亞州聖塔克拉拉（Santa Clara），在全球擁有超過35家分支機構，主要服務對象是創新企業、創投公司、科技公司等新興產業。 矽谷銀行的客戶群體主要是那些在風險投資領域中活躍的初創企業，如矽谷的科技公司、生命科學公司、清能技術公司、醫療器械公司等等。除了提供傳統的商業銀行服務，如存款、貸...