搶救經濟！各國政府和央行如何應對全球經濟放緩的挑戰 (Saving the Economy! How Governments and Central Banks Tackle the Challenges of the Global Economic Slowdown)

過去幾十年來，日本一直在經濟停滯的困境中努力求存。然而，在新任央行總裁上任之後，情況似乎有所改善。對弱勢日元的政策對日本企業的出口產生了積極影響。儘管如此，我們仍需密切關注日本貨幣政策的變化，因為一旦出現變動，日本股市可能面臨調整。同時，美國經濟衰退風險加劇，投資者紛紛關注美聯儲，以尋求降息的最佳時機。不過，這也讓投資者低估了美國股市衰退所帶來的挑戰。

根據華爾街去年以來最為準確的預測，美國銀行策略師團隊在最近的一份報告中指出，當前製造業指數、就業狀況、銀行信貸環境以及房地產數據均顯示經濟衰退的徵兆，但投資者尚未給予足夠的關注。他們建議投資者在美聯儲加息週期接近尾聲時減持美股，而非在加息結束後再行動。這一建議是基於1970年代和1980年代的經驗，當時在每個加息週期結束後的三個月內，股市普遍出現下跌。在過去10次經濟衰退中，標普500指數有8次下跌超過20%。

近期，美國10年期國債收益率相對於2年期政府債券收益率的倒掛幅度從110個基點縮小至50個基點。在經濟衰退開始時，市場預期美聯儲將轉向降息，短期利率下降。此外，油價在經濟衰退期間一直上漲，並在OPEC減產失敗後陷入衰退，這也是經濟衰退的另一個跡象。與此同時，由於全球利率上升，歐洲多國房價在2022年第四季度出現下跌，平均環比下降1.5%，這是自2015年以來的首次下跌。 2023年第一季度，新西蘭房價同比暴跌13.3%。而在美國，房價連續第6個月下跌，自去年6月見頂後累計下跌4.4%。

在經濟形勢惡化的背景下，美國銀行對小企業貸款標準越來越嚴格。 3月下旬，銀行業危機加劇，導緻美國銀行借款出現創紀錄的兩週下降。越來越多的證據表明，銀行壓力的加劇並非源於流動性短缺所導致的快速衰退，而是由信貸緊縮引發的逐步衰退。

有機構預測，到2023年第三季度，美國經濟衰退的可能性將超過75%。在新公佈的會議紀錄中，由於銀行業危機加劇，專家預計今年將出現溫和衰退。對於那些希望採取更具侵略性的策略的投資者，美聯儲也提醒要保持謹慎。儘管經濟衰退的可能性越來越大，美聯儲官員仍建議，5月份的下次會議上，利率仍有可能上升。

考慮到最近的經濟形勢變化，美聯儲貨幣政策委員會（FMC）專員預計在未來可能會採取策略性加強措施，以實現對經濟的充分限制性政策立場，並隨著時間的推移，允許通貨膨脹率降至2%。上月21日至22日，美聯儲會議後宣布再次加息25個基點，維持緊縮週期。會後聲明暗示加息週期接近尾聲，同時對銀行業危機進行了評估，認為美國銀行系統健康且具有彈性。然而，銀行業危機可能對家庭和企業信貸產生重大影響，加大經濟衰退的風險。

根據美國商務部的數據顯示，今年第一季度，美國家庭消費支出增速放緩，增長僅為0.7%，遠低於去年同期的3.4%。此外，企業投資疲軟，許多企業減少資本支出，以降低風險並應對經濟環境的變化。受到這些因素的影響，美國的經濟增長放緩，失業率上升，通貨膨脹壓力加大。

在全球經濟放緩的背景下，各國政府和央行紛紛建立應對措施。例如，中國央行宣布將繼續實施穩健的貨幣政策，確保流動性合理充裕。歐洲央行（ECB）也在密切關注經濟形勢變化，已暫停資產購買計劃，並表示可能在必要時採取更為寬鬆的貨幣政策。

隨著全球經濟放緩和金融市場不確定性加劇，投資者和企業面臨著更大的挑戰。許多專家建議，此時應該採取謹慎的投資策略，避免過度冒險。對於那些希望在這樣的環境中尋求投資機會的人，建議關注防禦性行業，如公用事業、消費品和保健等，這些行業在經濟衰退期間相對抗跌。

總之，全球經濟放緩已經成為一個不容忽視的趨勢。各國政府和央行正努力採取應對措施，以緩解衰退帶來的影響。然而，在這樣的經濟環境下，投資者和企業需要保持警惕，做好風險管理，並根據市場變化調整投資策略。